今頃 まっとうな話を書く 日本の売国マスコミ。何寝言を言っているの？

今頃　まっとうな話を書く　日本の売国マスコミ。
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何寝言を言っているの？

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中国に疑心暗鬼の市場　経常黒字で外貨準備減の怪
日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ）　編集委員　永井洋一

2015/9/1 15:58

日本経済新聞　電子版

　中国経済に対する疑心暗鬼が市場を揺さぶっている。突然の人民元切り下げをきっかけに、中国経済の変調ぶりに慌てた市場関係者は、中国の経済データの見直しを急いでいるが、その過程で、これまで見過ごしてきた様々な疑問が浮かび上がり、不安心理が増している。

　「人民元の切り下げは、中国人民銀行（中央銀行）の財務体質改善という側面があったのではないか」。Ｔ＆Ｄアセットマネジメントの神谷尚志チーフ・エコノミストは推測する。

　神谷氏が着目したのは、人民銀の保有する外貨建て資産が中国の外貨準備を上回っている点だ。中国国家外貨管理局によれば、７月末時点で外貨準備は３兆6513億ドル。一方、人民銀によれば、人民銀の外貨建て資産は26兆4069億人民元。直近レートで換算すると４兆1400億ドルとなり、5000億ドル近い開きがある。

　日本のように政府による外国為替売買のための外国為替資金特別会計（外為特会）を持たない国では、中央銀行の保有する外貨建て資産と外貨準備はおおむね一致するという。人民銀は人民元高・外貨安により大きな含み損を抱えているというのが神谷氏の読みだ。

　市場では、中国による米国債の売却観測がくすぶるが、武者リサーチの武者陵司代表は「中国問題の本質は資金繰りにある」とみる。

　中国の外貨準備は７月末時点で、14年６月末のピーク（３兆9932億ドル）から約９％減少した。対外純資産は14年６月末の１兆9921億ドルから15年３月末時点の１兆4038億ドルへと30％も減少した。

　14年７月から15年３月までの経常収支の累計は2147億ドルの黒字。普通に考えれば、対外純資産は２兆ドルをゆうに突破していても不思議ではない。経常黒字にもかかわらず、外貨準備、さらに対外純資産が減少したのはなぜか。

　武者氏は

(1)資本逃避の激増

(2)対外資産での巨額の損失

(3)統計そのものが信用できない――などの可能性を指摘する。中国は過去数年、海外での資源開発に熱心だった。

　中国の対外債務残高は３月末時点で４兆9769億ドル。過去３年で５割強増加した。「中国は経常収支が黒字で外貨準備も潤沢だから、いざとなればなんでもできるので大丈夫」。こんな市場関係者の常識が揺らいでいると、武者氏は話す。

　８月の主な国の主要株価指数について、騰落率をランキングにすると、下落トップはペルーの13％、さらに中国と香港の各12％、オランダ10％、ドイツとベトナム、シンガポールの９％と続く。当事国の中国・香港を除いても、いずれも中国経済や資源と関係が深い国だ。深まるチャイナ・ショック――。１日の日経平均株価は700円あまり下落したが、情報開示に疑念の残る国を発端とした世界市場の動揺はやっかいだ。

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